受聯儲局早前強硬加息立場的影響，美匯指數在3月8日升近106關口。然而，金融市場形勢瞬息萬變，美國突然出現銀行倒閉事件，兩間對加密貨幣友好的銀行(Silvergate Bank, Signature Bank)及一間客戶主要是科創企業的銀行(SVB)先後出事，引發行業信心危機。多家小型銀行亦出現流動性風險，美國政策迅速介入，宣佈保護SVB存戶的所有資產，對其它銀行提供流動性。當中，處於風眼的美國第14大銀行第一共和銀行(First Republic Bank)得到同業的注資支持，但股價至今仍然反彈乏力，繼續在近期低位徘徊。而在大西洋彼岸，瑞士百年大行瑞士信貸銀行(Credit Suisse)亦出現財務危機，最終由瑞士政府出手，軟硬兼施下令瑞銀(UBS)收購瑞信，阻止風暴蔓延。 

這幾間銀行出事原因相信各有不同，但不少市場人士歸咎於聯儲局過去一年急速加息，打擊了投資氣氛，對科創企業特別不利。加上債息抽升而債價急跌，令想套現應對流動性的銀行出現重大虧損，進一步削弱存戶的信心，令流動性風暴越來越大。市場一度猜測聯儲局在銀行危機出現後會在3月會議上暫停加息，甚至會於年中後開始減息，結果聯儲局仍然加息0.25%，暗示即將結束加息周期，但預期今年不會減息。 

在多家銀行出事後，美匯指數大幅下跌，議息結果公佈後曾經跌破102關口。現時聯儲局明確表態即將暫停加息，能否堅持今年不減息要看通脹發展及銀行風險事件是否能夠平息。由於很多銀行在過去幾年超低息環境下持有不少美國國債，現時都可能處於巨大虧損中，容易引發流動性問題，因此，不宜對此掉以輕心。若避險需求持續，美元會有支持，美匯在102以下跌幅估計有限，暫不建議追沽。

羅明立 亨達集團總經理