上月文章提到美国经济基本面保持良好势头，但技术走势跌破之前在100.50多次触底的支持位，怕会引发一波下跌。然而，美元下挫至99.30附近后却展开一轮大反弹，曾经升至103.60，非美货币全面下滑。近月，汇市基本没有受到特别的消息影响，整体仍然是以经济数据、通胀情况以及央行的货币政策取态所带动。之前说过，美国的基本面仍然占优，劳动力市场表现虽有放缓但未见明显转弱，反而工资增长维持强劲令消费市道畅旺，从7月零售销售按月升0.7%，可见一斑，结果或导致通胀只能缓慢下跌；更重要的是，联储局似乎对经济前景的信心较之前乐观，更少有再提及衰退的风险，反而担心经济会再次加速。从最新的会议纪录可见，局内较多官员的货币政策立场有偏鹰的迹象。以上总总，对美元都有利好作用，加上市场缺乏新的炒作因素，其它经济体的情况又乏善足陈，导致美元在重上101之后持续回升。 

现时美国10年期国债孳息率已升至4.3%，是2007年以来的高位，市场虽然认为9月联储局继续按兵不动的机会接近9成，但年底前最后两次会议不加息的机率分别只略高于一半，联储局及市场仍然要根据之后的经济及通胀数据作判断。基本面支持美元做好，技术走势则回归中性略偏好的格局，要注意的是，今年美汇指数两个高点105.87及104.60相连的阻力线刚好在103.50附近，短线可小注做空，一旦突破必须先自止损；若再升穿104.60，破坏一浪比一浪低的形态的话，美元后市走势可能出现重大改变。8月下旬，联储局主席鲍威尔将在全球央行年会上发言，当中会否提到货币政策，言论是鹰还是鸽，都会影响汇市表现，值得关注。

罗明立 亨达集团首席营运总监