从基本面看，6月美国通胀降温使市场预期美联储7月将是本轮加息的尾声，支撑黄金反弹。但鉴于美国经济弹性强劲，美联储不太可能短期内就完全转向，货币政策将在相当一段时间内保持偏紧。再加上地缘政治紧张持续，美元作为避险港角色在短期内不会轻易丢失。因此本周美联储会议及主席鲍威尔讲话备受关注，他的会后言论将直接影响黄金后市。 

如果美联储继续强硬立场，重申需要继续加息甚至更进一步紧缩，黄金就面临再度承压回落的风险。而如果美联储暗示进入收紧周期的最后阶段，则有望支持黄金延续反弹。此外，通胀预期也至关重要，如果通胀继续维持趋缓，那么美联储在货币政策上将会有更多调控空间。也就是美联储将可以不那么急切地继续加息，转而观察形势并灵活调整政策，这将对黄金形成利好影响。 

技术方面，一个日线级别的头肩顶正处于完成阶段，这预示着趋势反转的信号。若在1,939 - 1,940附近完成，一旦确认，黄金的上行潜力会较为充足。首要目标是2,000美元整数关口，如果2,000关口被攻破，则下一个目标是前期高点2,070美元附近。并且预计在今年内，黄金有望突破前高2,070，打开进一步上行空间。 

综合判断，黄金交易将主要受美联储会议结果影响。目前市场普遍预期7月加息25个基点，而重点在于会后指引。如果指引超预期鹰派，黄金可能承压，相反鸽派的话则利好黄金。技术上1,940 - 1,950美元支撑关口将具有重要参考价值。黄金交易者宜密切关注会议结果及市场反应，谨慎对待突发大幅波动。

梁日辉 亨达集团黄金评论员